Подведем итоги!

Финансовый рынок Кыргызстана, с момента своего развития претерпел ряд значительных изменений: усовершенствовалась нормативно-правовая база, появились новые финансовые инструменты, специфичные и направленные на развитие конкретной отрасли, повысился уровень информированности населения о финансовых инструментах на рынке.

Рынок ценных бумаг, а также валютные и денежные рынки являются важными составными финансового рынка. Изменения в 2014 году коснулись каждого рынка, что отразилось на величине их показателей. Итак, по итогам 2014 года были зафиксированы следующие результаты:

Валютный рынок

В течение 2014 года на валютном рынке КР отмечалось повышение курса доллара США. Причиной этого послужили как внутренние, так и внешние факторы. К внутренним факторам можно отнести повышение спроса на иностранную валюту, вызванное паникой возникшей на валютном рынке. в результате спекулятивных действий обменных бюро. Помимо этого на увеличение повлияло замедление темпов роста экспорта и притока денежных переводов.

Внешними факторами послужило укрепление доллара США, а также значительные изменения обменных курсов российского рубля и казахского тенге. Следует обратить внимание, также на влияние политических событий на колебания валютных курсов. В свете последних событий, относительно взаимоотношений России и США, наблюдалось некоторое снижение курса рубля, что оказало влияние и на валютный рынок Кыргызстана.

По итогам рассматриваемого периода официальный курс доллара США повысился с начала года на 16,5 процента, с 49,1894 до 58, 8865 сом за доллар США.

За 2014 год Национальный банк Кыргызстана провел 48 интервенций в целях сглаживания резких колебаний обменного курса.

Итого чистая продажа долларов США составила 4531,88 млн долларов США. Последняя валютная интервенция Национальным банком за 2014 год была проведена 30 декабря на сумму 5,10 млн долларов США.

Денежный рынок

Ситуация на рынке межбанковских заимствований характеризовалась повышением активности в части приобретения кредитов на условиях репо, объем сделок по которому составил 49 459,64 млн. сом.

В целом, рынок функционировал стабильно, обеспечивая перераспределение ликвидных средств между коммерческими банками за счет проведения межбанковских операций.

Общий объем сделок, совершенных на межбанковском кредитном рынке за 2014 год, составил 69 936,13 млн. сомов.

Рынок ценных бумаг

2014 год, на рынке ценных бумаг охарактеризовался большим объемом торгов, высокой деловой активностью на рынке, 3 эмиссиями корпоративных облигаций и успешным функционированием на рынке, внедренного в 2012 году нового и перспективного на наш взгляд финансового инструмента, как жилищный сертификат.

По итогам торгов за 2014 год было проведено 3 516 сделок с ценными бумагами на сумму 1 634,3 млн. сом. Количество ценных бумаг в обороте составило 330,13 млн. штук. Показатели за 2014 год свидетельствуют о постоянстве деловой активности на рынке, отражающейся в положительной тенденции к увеличению объема торгов, что и за предшествующий 2013 год, по итогам которого было проведено 3 325 сделок на сумму 1 648,14 млн. сом.

В 2014 году на финансовом рынке прошли торги с 180 компаниями эмитентами, тогда как в 2013 году в торгах приняли участие 202 компаний-эмитентов. Но несмотря на это, изменение объема торгов за 2014 год в процентном соотношении относительно предыдущего периода составила всего 0,8%. Это говорит об увеличении заинтересованности и активности инвесторов в приобретении ценных бумаг на рынке, так как за рассматриваемый период было совершенно на 191 сделку больше, чем в предшествующем периоде.

Анализ динамики торгов показывает, что наибольшая деловая активность на рынке была зафиксирована в декабре месяце 2014 года, по итогам которого был достигнут максимальный объем торгов в сумме 649,23 млн. сом. Минимальный объем торгов наблюдается в январе исследуемого периода – 5,8 млн. сом.

Распределение торгов по секторам имеет следующий вид:

Листинговые акции

Согласно распределению торгов по секторам за 2014 год, сектор листинговых акций занял 5% от общего объема торгов на Кыргызской фондовой бирже. Было проведено 103 сделок на сумму 83,89 млн. сом.

Крупные сделки сектора листинговых акций:

Самой крупной сделкой сектора листинговых акций стала сделка с простыми акциями ОАО «Тепличный», являвшееся ранее совхозом «Тепличный», на сумму 30,04 млн. сом. Стоимость одной акции данной компании составила 544,41 сом.

Другой крупной сделкой данного сектора стала сделка с простыми акциями ОАО «ФинансКредитБанк КАБ». В результате совершенной сделки было приобретено 54 545,4 тыс. ценных бумаг данной компании по цене 0,50 сом за одну простую акцию. Объем торгов с акциями данной компании составил сумму в размере 27,27 млн. сом.

По сложившейся традиции в тройку лидеров сектора листинговых акций вошел также ОАО « Международный Аэропорт Манас», акции которого пользуются большим спросом среди инвесторов. По итогам 2014 года, с акциями данной компании было совершено 22 сделок на сумму 14,93 млн. сом. Стоимость простых акций, относительно предыдущего года была несколько снижена, в абсолютном выражении данный показатель составил 22,77 сом ( 92,49 сом).

Нелистинговые акции

Основной объем торгов в 2014 году пришелся на сектор нелистинговых акций, доля которого составила 73% от общей суммы торгов. В данном секторе прошло 1 382 сделок на сумму 1 189,10 млн. сом. В сравнении с аналогичным показателем за 2013 год , объем торгов сектора нелистинговых акций увеличился на 77%.

Самые крупные сделки сектора нелистинговых акций:

Весомый вклад в долю сектора нелистинговых акций привнесла сделка с акциями компании ОАО «Страховая компания АЮ-Гарант», объем торгов по итогам которого составил 650 ,00 млн. сом. 9 декабря 2014 года была произведена дополнительная эмиссия простых именных акций Общества в количестве 600 000 шт. на сумму 600 000 000 сом в целях увеличения уставного капитала,

Второй крупной сделкой, по объему торгов в данном секторе стала сделка с простыми акциями ОАО «РК Аманбанк» , стоимость которых в течении 2014 года возросла от 500 сом до 1000 сом за одну простую акцию. Объем торгов с ценными бумагами данной компании составил 237,04 млн. сом.

Купля – продажа акций ОАО «Дос – Кредобанк» привнесла в долю данного сектора 80,50 млн.сом. Акции компании были приобретены по цене 1001,45 сом.

Помимо этого, в секторе нелистинговых акций была проведена сделка с простыми акциями ЗАО «Кыргызская Фондовая Биржа», в результате которой была произведена смена одного акционера. По итогам сделки был приобретен пакет акций компании в размере 23 ценных бумаг, что составило более 4% от общего количества акций ЗАО «Кыргызская Фондовая Биржа».

Другие крупные сделки сектора нелистинговых акций:

Корпоративные облигации (листинг, нелистинг)

Сектор корпоративных облигаций с каждым годом набирает обороты и 2014 год не стал исключением. Объем торгов с корпоративными облигациями в текущем году увеличился на 11% относительно 2013 года.

Согласно графику, значительный рост сделок с корпоративными облигациями произошел в период с 2013 по 2014 год. Это связано с увеличением заинтересованности эмитентов в привлечении внешнего финансирования путем эмиссии облигаций. Так, в 2013 году было зарегистрировано 5 эмиссий корпоративных облигаций таких компаний как: ЗАО «Шоро», ОсОО «Первая Металлобаза», ЗАО «КИКБ», ОсОО «Компания Росказмет» и ОсОО «Строительный Атлант-Холдинг».

В 2014 году было зарегистрировано 3 эмиссии корпоративных облигаций.

Первая эмиссия именных процентных облигаций была произведена в марте 2014 года компанией ОсОО «АЮ» на сумму 100 млн. сом. Стоимость одной облигации была установлена на уровне 1 000 сом, а доходность по ним на уровне 14% годовых. Эмиссия корпоративных облигаций ОсОО «АЮ» была полностью реализована уже к концу 2014 года.

Помимо этого, в 2014 году была произведена частная эмиссия корпоративных облигаций, уже известной нам ранее, ОсОО « Компании Росказмет» ну сумму 60 млн. сом. Регистрация выпуска была совершена 14 мая 2014 года. Номинальная стоимость и доходность ценных бумаг компании не изменилась и составила 5 000,00 сом и 20% соответственно. За 2014 год было совершенно 201 сделок с корпоративными облигациями ОсОО « Компания Роскзамет». Объем торгов составил 79,12 млн. сом.

В 2013 году был осуществлен первый выпуск облигаций KICB на сумму 100 млн. сомов, который был реализован ранее запланированного срока и выкуплен менее чем за 2 месяца. Это повлияло на увеличение интереса инвесторов к облигациям Кыргызского инвестиционно-кредитного банка. В результате, чего руководством банка было принято решение выпустить дополнительный облигационный займ, на сумму 150 млн. сом. Облигации банка были выпущены в сентябре 2014 года. Годовая доходность осталось неизменной – 14%. Номинальная стоимость – 1 000,00 сом, срок обращения – 3 года.

Сделки с вышеперечисленными компаниями были проведены в секторе листинговых облигаций, так как корпоративные облигации данных компаний и банка прошли листинг на Кыргызской фондовой бирже, что говорит об их финансовой устойчивости и платежеспособности. Помимо этого, доходы по ценным бумагам прошедшим листинг не облагаются подоходным налогом, что является дополнительным преимуществом для инвесторов.

Жилищные сертификаты

На финансовом рынке в 2014 году также прошли торги с таким видом финансовых инструментов как жилищные сертификаты. Жилищные сертификаты – новый финансовый инструмент на Кыргызской фондовой бирже – который был представлен строительной компанией ОсОО «Гранд Хаус» в декабре 2012 года. В течение 2014 года было продано 368 экземпляров стоимостью 39 747,78 сом. По сравнению с 2013 годом цена на один экземпляр возросла на 3 688,53 сом.

Объем сделок с жилищными сертификатами ОсОО «Гранд Хаус» за 2014 год составил 14,63 млн. сом. По отношению к 2013 году объем сделок снизился всего на 9,4%,в абсолютном выражении данный показатель составил 1,52 млн. сом.

Жилищные сертификаты обладают большим преимуществом как для инвесторов, так и для самих эмитентов. Для инвесторов – это возможность не только преумножить свой капитал, но и один из способов приобретения недвижимости . Инвестор может обменять один жилищный сертификат на 1 , и таким образом стать обладателем квартиры.

Для эмитентов - возможность привлечения внешнего долевого финансирования для реализации своих проектов, а также возможность расширения своей клиентской базы за счет потенциальных инвесторов.

На данный момент, этот вид финансового инструмента не получил столь широкого распространения. Это объясняется недостаточной проработанностью нормативно- правовой базы, что значительно затрудняет процесс внедрения жилищных сертификатов на рынок.

Рынок государственных ценных бумаг

Государственные казначейские векселя – один из основных видов финансового инструмента на рынке государственных ценных бумаг, выпускаемых Министерством Финансов КР в целях покрытия дефицита государственного бюджета.

Согласно Закону Кыргызской Республики « О Республиканском бюджете Кыргызской Республики на 2014 год», правительством КР планировалось направить на покрытие предельного размера дефицита республиканского бюджета средства внешних и внутренних источников финансирования в сумме 9 443 089,0 тыс. сомов. Итоги 2014 года показывают, что доход от размещения государственных казначейских векселей смог составить более 36% от планируемой суммы, что говорит о высокой значимости данного инструмента в формировании государственного бюджета.

Анализ рынка государственных ценных бумаг за 2014 год.

На рынке государственных ценных бумаг в 2013 году спрос на государственные казначейские векселя снизился на 19% по сравнению с прошлым годом, в денежном выражении этот показатель составил 1 838 115 тыс.сом (с 9 862 650 тыс. сом до 8 024 535 тыс. сом). По итогу 2014 года спрос был удовлетворен на 43% (4 604 675тыс. сом), что соответственно на 12% меньше, чем в 2013 году – 55%. Но средневзвешенная доходность напротив увеличилась в среднем на 1% по всем видам ГКВ по сравнению с предыдущим годом.

3-х месячные ГКВ

6-ти месячные ГКВ

12-ти месячные ГКВ

На вторичном рынке ГКВ в 2014 году прошло 194 аукционов. При этом общий объем составил 12 647 757,80 тыс. сом со средневзвешенной процентной ставкой – 7,41%.

К 31 декабря объем ГКВ в обращении составил 3 048 150,00 тыс. сом, в том числе по категориям срочности: 6-ти месячные ГКВ –258 750,00 тыс. сом, 12-ти месячные ГКВ – 2 789 400,00 тыс. сом.

В 2014 году спрос на государственные казначейские векселя несколько снизился. Однако доходность по каждому виду ГКВ, как видно на выше представленных графиках с каждым месяцем растет и имеет положительную тенденцию к росту. Государственные казначейские векселя являются надежными ценными бумагами, поскольку гарантом по данному виду финансового инструмента выступает само государство.